红牛配资林园: 看好AI大时代, 但我依旧不投科技个股

林园是国内较早进入证券市场的职业投资人之一，于1989年以8000元入市，到目前其个人及家族穿透累计持有股票市值超过数百亿元，期间历经多轮牛熊切换。2006年创办阳光私募公司，目前担任林园投资董事长。其投资风格长期集中于消费、医药等传统行业，强调企业盈利、品牌壁垒、低负债以及长期需求。

回顾去年10月林园在私募排排网的专访。当时面对科技行情，他曾明确提出，科技发展与投资赚钱是两回事：AI、机器人代表生产力发展的方向，但能否最终转化为上市公司的持续利润很难判断，因此按照自己的策略，“大概率事件是不介入”。

对于风险，他把关口放在买入之前。林园认为，风控首先是判断企业是否值得投资、有没有价值，“买的时候已经从源头上控制风险”；只要企业长期盈利逻辑没有发生变化，短期股价波动并不会直接改变他的投资判断。

一年过去，林园的选择依旧没有明显改变，这些历史判断，也将迎来一次集中的回应。另外近期，林园投资董事长林园陆续接受第一财经、凤凰财经等媒体采访，围绕AI、科技股、消费、医药以及当前市场分享了最新看法。

AI方面，他明确看好产业大方向，却依旧坚持“不投AI个股”。

林园认为，AI肯定是大行业，甚至“所有行业可能都要AI一遍”，但产业方向正确不等于具体企业值得投资。面对投哪家公司、什么时候投、高投入最终能否形成利润等问题，他坦言自己没有把握，“如果难决策，我们的策略就是不投。”

他透露，过去也曾尝试投资能力圈之外的行业，结果“没有一次是对的”，因此现在遇到看不明白的机会，干脆不参与。他认为，即便只拿5%—10%的仓位尝试，一旦赚到钱，也可能诱使自己不断加码，因此选择从一开始就管住自己。

消费方面，他认为目前部分传统消费股已经处于“几十年难遇的低估区间”。

林园称，这里的便宜不仅看股价，也会结合投资回报率、股息率等指标判断，主要指自己长期关注的传统行业和消费类上市公司。他投资方向仍然集中在快速消费品，尤其偏好人类长期离不开的消费必需品，这些需求“AI也取代不了”。相比需要判断十几年产业格局的行业，快消品生产、消费周期较短，两三年的供需变化更容易观察和纠错。

医药方面，他仍核心聚焦慢性病及相关并发症。

林园认为，随着人口老龄化，能够延续生命、维持基本身体机能的药品及健康需求具有较强确定性，同时重点关注肥胖以及慢病相关领域。对于今年市场关注度较高的“创新药出海”，林园认为，中国在人口、病例资源和研发成本等方面具备优势，创新药出海“不是炒作”，而可能是未来多年的趋势。

对于当前市场行情，林园依然坚持“不追求每一轮都赚钱”。

他表示，自己的投资思路是抓重点，“一辈子抓住一次大机会，就足够了”。谈到过去真正获得较大收益的经历，他将其总结为一句话——“赚钱的时候都是等出来的，方向对了就是等待。”

本文源自：私募排排网

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